Wissen für Ärztinnen und Ärzte

Versorgungswerk: Keine Diagnose ohne alle Befunde

Sechs übersehene Befunde zur ärztlichen Altersversorgung — eine Auswertung von Rechtsnormen, Geschäftsberichten und amtlicher Statistik

Kein Arzt stellt eine Diagnose, bevor alle Befunde vorliegen — und keiner unterschätzt den stummen Befund. Die Hypertonie ohne Beschwerden, das Vorhofflimmern ohne Palpitationen: Was nicht wehtut, ist nicht harmlos, sondern nur unentdeckt.

Die sechs Befunde dieses Beitrags verhalten sich genauso. Bis zum Ruhestand verursachen sie keinerlei Symptome. Sie stehen in Gesetzen, Satzungen und Geschäftsberichten, sind öffentlich einsehbar — und werden trotzdem selten zusammen gelesen. Manifest werden sie mit dem ersten Rentenbescheid, also zu einem Zeitpunkt, an dem sich nichts mehr korrigieren lässt. Sie kennen die Anamnese Ihrer Patienten. Kennen Sie die Ihres Versorgungswerks?

Teil IWas von der zugesagten Rente tatsächlich bleibt

Die Ausgangsgröße: Rentenhöhe und Versorgungsniveau

Belastbare bundesweite Durchschnittswerte über alle ärztlichen Versorgungswerke hinweg werden nicht veröffentlicht. Einzelne Werke weisen ihre Kennzahlen jedoch in Geschäftsberichten aus. Die Nordrheinische Ärzteversorgung, mit 64.815 Mitgliedern eines der größten ärztlichen Werke, beziffert die durchschnittliche monatliche Regelaltersrente für 2024 auf rund 2.930 €^[25]. Dieser Wert dient im Folgenden als Bezugsgröße; er gilt für dieses eine Werk und ist nicht ohne Weiteres auf andere übertragbar.

Gemessen an den Bezügen der aktiven Berufsjahre ist das ein Bruchteil — und es ist ein Bruttobetrag, bevor irgendetwas abgezogen wurde. Die Höhe Ihrer eigenen Rente steht in Ihrer jährlichen Mitteilung. Was dort nicht steht: was davon bei Ihnen ankommt.

Die Besteuerung: warum jüngere Jahrgänge 100 Prozent versteuern

Die Rente aus einem berufsständischen Versorgungswerk wird genau wie die gesetzliche Rente nachgelagert besteuert. Die Rechtsgrundlage nennt berufsständische Versorgungseinrichtungen ausdrücklich neben der gesetzlichen Rentenversicherung^[1]. Wie viel Ihrer Rente steuerpflichtig ist, hängt allein vom Jahr Ihres Rentenbeginns ab:

Tabelle 1: Steuerpflichtiger Anteil der Versorgungswerksrente nach dem Jahr des Rentenbeginns

Quelle: § 22 Nr. 1 Satz 3 Buchst. a Doppelbuchst. aa EStG in der Fassung des Wachstumschancengesetzes vom 27.03.2024^[1]. Der Anteil wird im Jahr des Rentenbeginns festgelegt und gilt lebenslang unverändert.

Seit dem Wachstumschancengesetz steigt der Anteil nur noch um 0,5 Prozentpunkte pro Jahrgang statt um einen ganzen Punkt — die vollständige Besteuerung greift dadurch erst ab Rentenbeginn 2058 statt wie ursprünglich geplant 2040^[1]. Für einen heute 35-jährigen Assistenzarzt heißt das trotzdem: Er wird seine Versorgungswerksrente vollständig versteuern.

Kranken- und Pflegeversicherung: der eigene Beitrag verdoppelt sich

Die Rente eines berufsständischen Versorgungswerks gilt sozialversicherungsrechtlich als Versorgungsbezug^[2]. Für gesetzlich versicherte Rentner bedeutet das drei Dinge, die zusammengenommen selten jemand vorher durchgerechnet hat:

• Voller Beitragssatz. Auf Versorgungsbezüge gilt der allgemeine Beitragssatz von 14,6 Prozent, dazu der kassenindividuelle Zusatzbeitrag (2026 im Durchschnitt 2,9 Prozent) und die Pflegeversicherung mit 3,6 Prozent — für Kinderlose 4,2 Prozent. Zusammen rund 21 Prozent^[3].
• Sie tragen ihn allein. Bei Versorgungsbezügen gibt es keinen Zuschussgeber^[4]. Als Angestellter tragen Sie heute rund 10,6 Prozent Ihres Gehalts für Kranken- und Pflegeversicherung, die andere Hälfte trägt Ihr Arbeitgeber. Im Ruhestand fällt dieser Anteil auf Ihre Versorgungswerksrente ersatzlos weg: Ihr eigener Beitragssatz verdoppelt sich.
• Kein Freibetrag. Betriebsrentner bekommen seit 2020 einen Freibetrag von rund 198 € monatlich, auf den keine Krankenkassenbeiträge anfallen. Das Gesetz gewährt ihn ausdrücklich nur für Betriebsrenten — Versorgungswerksrenten sind davon ausgenommen^[5].

Tabelle 2: Eigene Belastung mit Kranken- und Pflegeversicherungsbeiträgen — als Angestellter und als Rentner mit Versorgungsbezug (Beitragssätze 2026)

Quellen: §§ 241, 242a, 248, 249, 250 SGB V; § 55 SGB XI^[3][4]. Ohne Kinderlosenzuschlag; mit ihm steigt die Belastung im Ruhestand auf 21,7 Prozent. Die Beitragsbemessungsgrenze bleibt unberücksichtigt, da Versorgungswerksrenten sie in aller Regel nicht erreichen.

Die Tabelle zeigt das Ergebnis in einer Zahl: Für Angestellte verdoppelt sich der eigene Beitragssatz exakt. Nicht weil der Beitrag steigt — er ist in beiden Spalten derselbe. Sondern weil die zweite Hälfte, die während der Klinikjahre der Arbeitgeber trägt, im Ruhestand auf das Mitglied übergeht. Bei einer Rente von 2.500 € sind das 264 € im Monat, die niemand mehr übernimmt.

Und einen Zuschuss vom Versorgungswerk selbst gibt es nicht: Das Gesetz sieht Beitragszuschüsse ausschließlich für Renten der gesetzlichen Rentenversicherung vor^[6]. Wer als Arzt durchgehend von der Rentenversicherungspflicht befreit war, hat entsprechend keine oder kaum gesetzliche Rente — und damit auch keinen nennenswerten Zuschuss.

Befund 1Zwei Pflichtsysteme, ungleiche Behandlung

Die einzelnen Vorschriften sind je für sich bekannt. Ihre Kombination ergibt jedoch ein Ergebnis, das in der Diskussion um die ärztliche Altersversorgung bislang kaum benannt wird: Bei gleicher Bruttorente steht ein Arzt netto systematisch schlechter da als ein Angestellter mit gesetzlicher Rente — allein wegen der Beitragstragung.

Der Grund ist eine Asymmetrie zwischen zwei Paragrafen. Bei Renten der gesetzlichen Rentenversicherung trägt der Rentenversicherungsträger die Hälfte des Krankenversicherungsbeitrags (§ 249a SGB V). Bei Versorgungsbezügen — und dazu zählt die Versorgungswerksrente — trägt das Mitglied den Beitrag allein (§ 250 Abs. 1 Nr. 1 SGB V). Einen vergleichbaren Zuschussgeber sieht das Gesetz für Versorgungswerke nicht vor.

Tabelle 3: Beitragslast bei identischer Bruttorente von 2.500 € — gesetzliche Rente und Versorgungswerksrente im Vergleich (Sätze 2026)

Quellen: § 249a SGB V (hälftige Tragung bei gesetzlichen Renten)^[6], § 250 Abs. 1 Nr. 1 SGB V (alleinige Tragung bei Versorgungsbezügen)^[4], § 59 Abs. 1 SGB XI (Pflegeversicherung in beiden Fällen allein). Eigene Berechnung.

Ein Einwand, der zu prüfen ist. Diese Rechnung ist nicht unwidersprochen. Harald Clade vertrat 2013 im Deutschen Ärzteblatt die Auffassung, hohe Kassenbeiträge auf eine Versorgungswerksrente hätten „nichts mit einer Ungleichbehandlung zwischen Versorgungswerksmitgliedern und gesetzlich Rentenversicherten zu tun": Der Zahlbetrag der Versorgungswerksrente sei höher, weil der Zuschuss zur Kranken- und Pflegeversicherung darin bereits enthalten und lediglich nicht getrennt ausgewiesen sei^[27].

Der Einwand hält der Prüfung nicht stand. Ein enthaltener Zuschuss setzt einen Dritten voraus, der ihn leistet. Bei der gesetzlichen Rente gibt es diesen Dritten: Der Rentenversicherungsträger trägt nach § 249a SGB V tatsächlich die Hälfte des Beitrags, finanziert aus dem Umlagesystem. Bei einem berufsständischen Versorgungswerk existiert er nicht — die Rente ist vollständig aus den Pflichtbeiträgen des Mitglieds selbst finanziert. Der höhere Zahlbetrag erklärt sich damit aus höheren Beiträgen, nicht aus einer einkalkulierten Erstattung; ein entsprechender Zuschlag wird in keiner der für diesen Beitrag ausgewerteten Satzungen und Geschäftsberichte ausgewiesen, in denen die Rentenhöhe durchweg aus Beiträgen, Rechnungszins und biometrischen Annahmen abgeleitet wird.

Für die Planung des einzelnen Mitglieds ist die Frage ohnehin nachrangig: Von der Zahl, die in der Mitteilung des Versorgungswerks steht, gehen 21,1 Prozent ab und nicht 12,35.

Der Versicherungsstatus: welche Einkünfte im Ruhestand verbeitragt werden

Ob Sie im Alter in die günstige Krankenversicherung der Rentner (KVdR) kommen, entscheidet sich nach zwei Bedingungen: Sie brauchen einen Anspruch auf gesetzliche Rente und müssen in der zweiten Hälfte Ihres Erwerbslebens zu neun Zehnteln gesetzlich versichert gewesen sein^[7]. Eine typische Arztkarriere — früh privat versichert, dauerhaft von der Rentenversicherung befreit — erfüllt beides oft nicht.

Die Folge ist wenig bekannt und finanziell erheblich: Wer stattdessen freiwillig gesetzlich versichert ist, zahlt Beiträge nicht nur auf die Rente, sondern auf die gesamte wirtschaftliche Leistungsfähigkeit — also auch auf Mieteinnahmen und Kapitalerträge, bis zur Beitragsbemessungsgrenze von 5.812,50 € monatlich (2026)^[8]. In der KVdR und in der privaten Krankenversicherung bleiben diese Einkünfte dagegen beitragsfrei.

Befund 2Kapitalerträge tragen im Ruhestand bis zu 47,5 Prozent

Rechnet man diese Belastung zu Ende, ergibt sich der zweite Befund dieses Beitrags. Kapitalerträge unterliegen der Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag, zusammen 26,375 Prozent^[18]. Für einen freiwillig versicherten Ruheständler kommt der Kassenbeitrag von 21,1 Prozent auf denselben Ertrag hinzu.

Tabelle 4: Belastung eines Kapitalertrags von 1.000 € im Ruhestand nach Versicherungsstatus

Quellen: § 32d EStG in Verbindung mit § 43a EStG und dem Solidaritätszuschlaggesetz^[18]; § 240 SGB V^[8]. Ohne Sparerpauschbetrag und Kirchensteuer; bis zur Beitragsbemessungsgrenze. Eigene Berechnung.

Fast die Hälfte des Ertrags — bei identischem Depot, identischer Anlagestrategie und identischem Risiko. Der Unterschied liegt nicht in der Geldanlage, sondern in einem Versicherungsstatus, über den vierzig Jahre zuvor entschieden wurde.

Modellrechnung: was von Ihrer Rente bleibt

Der Rechner fragt nur Angaben ab, die Sie kennen oder abschätzen können — Ihren Steuersatz ermittelt er selbst. Er wendet dazu den Einkommensteuertarif 2026 nach § 32a EStG auf Ihr geschätztes zu versteuerndes Einkommen an^[16], zieht die als Sonderausgaben abziehbaren Kranken- und Pflegeversicherungsbeiträge ab^[17] und behandelt Kapitalerträge gesondert mit der Abgeltungsteuer^[18]. Alles läuft in Ihrem Browser; es werden keine Daten übertragen oder gespeichert.

Teil IIWie belastbar die Zusage selbst ist

Das Finanzierungsverfahren der Versorgungswerke

Die bisherigen Abzüge betreffen die Frage, wie viel von einer zugesagten Rente ankommt. Die zweite Frage lautet, wie belastbar die Zusage selbst ist. Sie hängt daran, nach welchem Verfahren Ihr Versorgungswerk rechnet — und dieses Verfahren ist den meisten Mitgliedern unbekannt.

Die Wissenschaftlichen Dienste des Deutschen Bundestages beschreiben das in der berufsständischen Versorgung vorherrschende Verfahren so:^[12]

Das ist kein Vorwurf, sondern eine sachliche Beschreibung — und sie stammt nicht von einem Kritiker, sondern aus einem neutralen Sachstandsbericht des Bundestages. Praktisch bedeutet sie: Ihre künftige Rente ist nicht vollständig durch Ihre eigenen Beiträge gedeckt. Ein Teil der Zusage beruht auf der Annahme, dass nach Ihnen weiter genügend junge Ärztinnen und Ärzte einzahlen. Die Nordrheinische Ärzteversorgung nennt ihr Verfahren selbst einen „Zwitter" zwischen kapitalgedecktem Anwartschaftsdeckungsverfahren und Umlageverfahren und stellt klar, es bestehe „keine individuelle Äquivalenz zwischen Beitrag und Leistung für das jeweilige Mitglied"^[13].

Tabelle 5: Finanzierungsverfahren und Rechnungszins ausgewählter ärztlicher Versorgungswerke

Quellen: Angaben der Versorgungswerke^{[9][10][11][13][14]}. Der Rechnungszins ist die Verzinsung, die ein Werk dauerhaft erwirtschaften muss, damit die zugesagten Leistungen finanziert sind. Ältere Beitragsjahrgänge werden vielfach mit höheren Sätzen geführt — im hessischen Werk etwa bis 3,75 Prozent für Altbestände. Angaben zum Stand Juli 2026; Satzungen und Sätze werden regelmäßig angepasst.

Befund 3Kapitaldeckung als Markenkern — und was in der Verfahrensbeschreibung steht

Die berufsständische Versorgung grenzt sich seit jeher über die Kapitaldeckung von der umlagefinanzierten gesetzlichen Rentenversicherung ab. Genau darin liegt ihr traditionelles Qualitätsversprechen. Die Arbeitsgemeinschaft berufsständischer Versorgungseinrichtungen, der Dachverband der Werke, beschreibt die Finanzierung als „zwei unterschiedliche Kapital bildende Verfahren" und formuliert als Grundsatz: „Jede Generation sorgt für ihr eigenes Alter vor."^[19]

Die Verfahrensbeschreibungen derselben Einrichtungen lesen sich anders. Die Baden-Württembergische Versorgungsanstalt nennt ihr Verfahren „eine Mischung aus Umlageverfahren und Kapitaldeckungsverfahren", bei der „der künftige Neuzugang, also alle künftig zu erwartenden neuen Teilnehmerinnen und Teilnehmer, berücksichtigt" wird^[20]. Die Nordrheinische Ärzteversorgung spricht von einem „Zwitter" und hält fest, es bestehe „keine individuelle Äquivalenz zwischen Beitrag und Leistung für das jeweilige Mitglied"^[13]. Der Sachstandsbericht des Bundestages formuliert es am deutlichsten: Das Verfahren sei „auf den kontinuierlichen Neuzugang von Berufsangehörigen angewiesen"^[12].

Beide Darstellungen sind fachlich vertretbar. Die Werke lösen den scheinbaren Widerspruch über den Begriff der kollektiven Äquivalenz auf: Über die Versichertengemeinschaft hinweg entsprechen sich Beiträge und Leistungen, auch wenn sie es für das einzelne Mitglied nicht tun. Ein Kapitalstock ist vorhanden, und er ist erheblich.

Methodischer Hinweis: Für einen Zeitpunkt, zu dem einzelne Werke von einem reinen Anwartschaftsdeckungs- auf das offene Deckungsplanverfahren gewechselt wären, ließ sich in den öffentlich zugänglichen Quellen kein Beleg finden. Das offene Deckungsplanverfahren wird von den Einrichtungen selbst als seit Jahrzehnten etabliert beschrieben. Welches Verfahren für Ihre Anwartschaft gilt, ergibt sich allein aus der Satzung Ihres Werks.

Befund 489 Prozent der Beitragseinnahmen fließen in laufende Renten

Wie stark der Umlageanteil tatsächlich wiegt, lässt sich an den veröffentlichten Kennzahlen ablesen. Die Nordrheinische Ärzteversorgung schreibt in ihrem Geschäftsbericht 2024, bei Betrachtung der Relation von Versorgungsabgaben zu ausgezahlten Versorgungsleistungen werde deutlich, dass das Werk „nur gut 89 Prozent seiner Beitragseinnahmen für Leistungen aufwenden muss". Der Differenzbetrag und die Zuflüsse aus der Kapitalanlage stünden für neue Investitionen zur Verfügung^[25].

Das Werk führt die Zahl als Stärke an, und aus seiner Sicht ist sie das auch: Sie zeigt, dass die laufenden Beiträge die laufenden Renten decken. Dieselbe Zahl beschreibt aber auch die Struktur des Systems. Von jedem eingezahlten Beitrags-Euro gehen rund 89 Cent unmittelbar an heutige Leistungsempfänger. Für den Aufbau des Kapitalstocks, aus dem die eigene spätere Rente mitfinanziert werden soll, verbleiben aus dem Beitragsaufkommen selbst etwa 11 Cent — der übrige Vermögenszuwachs stammt aus den Erträgen des bereits vorhandenen Kapitals, die sich 2024 auf 651,5 Millionen Euro beliefen.

In einem reinen Anwartschaftsdeckungsverfahren wäre diese Relation eine andere: Dort werden Beiträge angespart und verzinst, und die laufenden Renten stammen aus dem für diese Kohorte gebildeten Kapital. Die Kennzahl belegt damit, was die Verfahrensbeschreibung sagt — es handelt sich um ein Mischsystem mit erheblichem Umlageanteil. Der Kapitalstock ist real und groß; er trägt die Zusagen aber nicht allein.

Der Rechnungszins ist gesunken — dokumentiert

Wie sehr sich die Rechnungsgrundlagen verschoben haben, lässt sich am selben Werk nachvollziehen. Die Gremien der Nordrheinischen Ärzteversorgung senkten den Rechnungszins ab dem Geschäftsjahr 2016 temporär für 15 Jahre, also bis 2030, auf 3,5 Prozent. Der langfristige Rechnungszins — die ab 2031 unterstellte Verzinsung — wurde ab 2018 schrittweise von 4,0 auf 3,6 Prozent reduziert; die letzte Absenkung von 3,7 auf 3,6 Prozent konnte aus dem Überschuss des Jahres 2023 finanziert werden^[25].

Für Mitglieder bedeutet ein niedrigerer Rechnungszins, dass künftige Beiträge weniger Anwartschaft erzeugen als frühere. Das ist keine Kürzung bereits erworbener Ansprüche, aber es erklärt, warum jüngere Jahrgänge für denselben Beitrag eine geringere Rentenanwartschaft erhalten als ältere — und es ist der belegbare Kern der Frage nach der Verteilung zwischen den Generationen.

Demografie, Kapitalanlage und ihre Grenzen

Warum die Demografie mitrechnet

Wenn ein Verfahren auf kontinuierlichen Neuzugang angewiesen ist, wird die Altersstruktur des Berufsstands zur Rechengröße. Die Ärztestatistik der Bundesärztekammer zum 31. Dezember 2025 weist rund 446.000 berufstätige Ärztinnen und Ärzte aus. Davon haben 104.270 das 60. Lebensjahr überschritten — 23,4 Prozent, also fast jeder Vierte. Allein 43.444 sind älter als 65. Die Zahl der Ärztinnen und Ärzte im Ruhestand liegt bei rund 106.000 und stieg binnen eines Jahres um 2,3 Prozent^[15].

Diese Zahlen beschreiben keine Krise, aber eine Richtung: Ein Viertel der heutigen Beitragszahler wechselt in den kommenden Jahren auf die Leistungsseite. Ob genügend Nachwuchs folgt, entscheidet mit darüber, wie großzügig Dynamisierungen künftig ausfallen können.

Wie die Werke ihre Anlagestrategie umgebaut haben

Aufschlussreich ist, wie das System auf die Zinsentwicklung reagiert hat. Über die gesamte Kapitalanlage der berufsständischen Versorgung lag der Anteil festverzinslicher Papiere Ende 2000 noch bei rund 77 Prozent. Ende 2020 waren es nur noch rund 46 Prozent. Ausgewichen wurde vor allem in Immobilien, Aktien und alternative Anlagen wie Infrastruktur und Private Equity^[12].

Wenn die Kapitalanlage misslingt

Die Verlagerung in Immobilien, Beteiligungen und alternative Anlagen erhöht die Ertragschancen — und die Streuung möglicher Ergebnisse. Dass Satzungsleistungen deshalb nicht unantastbar sind, zeigt der bislang gravierendste Fall im System: Beim Versorgungswerk der Zahnärztekammer Berlin, zuständig für rund 11.000 Mitglieder in Berlin, Brandenburg und Bremen, gingen nach übereinstimmenden Presseberichten etwa 1,1 Milliarden Euro und damit rund die Hälfte des Anlagevermögens verloren. Das Werk teilte seinen Mitgliedern mit, Kürzungen der Anwartschaften und höhere Beiträge seien nicht auszuschließen^[21].

Der Fall betrifft ein zahnärztliches, kein ärztliches Werk, und er ist ein Ausreißer — die ärztlichen Versorgungswerke wirtschaften nach allem, was öffentlich einsehbar ist, deutlich konservativer. Als Beleg taugt er dennoch für einen Punkt: Eine satzungsrechtliche Zusage ist keine Garantie im Sinne einer Einlagensicherung. Sie steht unter dem Vorbehalt, dass das Werk sie erwirtschaftet. Eine Vorsorge, die vollständig auf einer einzigen Institution ruht, trägt dieses Risiko ungestreut.

Befund 5Der Kammerwechsel als unterschätztes Risiko der Weiterbildungsjahre

Es gibt eine Konstellation, die in der ärztlichen Laufbahn eher die Regel als die Ausnahme ist und trotzdem kaum thematisiert wird: den Wechsel des Bundeslandes während der Weiterbildung. Seit dem 1. Januar 2005 gilt in den Satzungen bundesweit das Lokalitätsprinzip — Anwartschaften entstehen dort, wo die Tätigkeit ausgeübt wird. Wer die Kammer wechselt, wechselt zwingend auch das Versorgungswerk^[22].

Die bereits erworbenen Beiträge lassen sich überleiten, aber nur unter engen Voraussetzungen:

• Sechs Monate Antragsfrist. Der Antrag ist innerhalb von sechs Monaten nach Aufnahme der ärztlichen Tätigkeit im neuen Kammerbereich zu stellen. Die Frist läuft unabhängig davon, ob das Mitglied von ihr weiß.
• Höchstens 96 Beitragsmonate. Wer im bisherigen Werk länger als acht Jahre eingezahlt hat, kann nicht mehr überleiten.
• Altersgrenze 50 Jahre. Ab dem vollendeten 50. Lebensjahr ist die Überleitung ausgeschlossen.
• Die Überleitung ist endgültig. Mit ihr erlöschen sämtliche Ansprüche gegenüber dem früheren Versorgungswerk^[23].

Wird nicht oder kann nicht übergeleitet werden, bleibt eine ruhende Anwartschaft beim alten Werk zurück. Wer dreimal das Bundesland wechselt — in der Weiterbildung keine Seltenheit —, bezieht später Teilrenten aus mehreren Einrichtungen, jede nach eigener Satzung, eigener Altersgrenze und eigenem Rechnungszins.

Praktisch bedeutet das: Der Wechsel des Arbeitsorts ist eine versorgungsrelevante Entscheidung mit einer Frist von sechs Monaten. Sie fällt regelmäßig in die Weiterbildungsjahre — zwischen Umzug, Stellenantritt in der neuen Klinik, Dienstplan und Facharztprüfung. Wer nach einem Nachtdienst die Post durchsieht, denkt nicht an Rentenanwartschaften. Genau deshalb verstreicht die Frist so häufig unbemerkt.

Befund 6Die Dynamisierung hält die Kaufkraft nicht

Alle bisherigen Rechnungen sind nominal. Bei einer Leistung, die zwanzig bis dreißig Jahre lang bezogen wird, ist das die größte Fehlerquelle überhaupt — größer als jeder der bisher beschriebenen Abzüge. Zwei Denkfehler sind dabei verbreitet.

Der erste Fehler ist, Inflation gar nicht anzusetzen. Eine Renteninformation nennt einen Betrag in heutigen Euro, der in dreißig Jahren ausgezahlt wird. Diese beiden Größen sind nicht dasselbe.

Der zweite Fehler ist, sie pauschal mit ein bis zwei Prozent anzusetzen. Diese Annahme stammt aus einer historisch ungewöhnlichen Phase. Die tatsächliche Entwicklung sieht anders aus:

Tabelle 7: Verbraucherpreise und Rentendynamisierung im Vergleich, 2021 bis 2025

Quellen: Statistisches Bundesamt, Verbraucherpreisindex, Jahresteuerungsraten^[26]; Dynamisierungssätze der Bayerischen Ärzteversorgung nach eigener Stellungnahme^[9]. Kumulierte Werte geometrisch verkettet, eigene Berechnung.

Der dritte Denkfehler betrifft die Berichterstattung. Wenn gemeldet wird, die Inflation sei „zurückgegangen", wird das häufig als Entwarnung gelesen. Tatsächlich bedeutet eine gesunkene Inflationsrate nur, dass die Preise langsamer weiter steigen. Sie bedeutet nicht, dass sie fallen — dafür bräuchte es eine negative Rate, also Deflation. Die Tabelle zeigt es: Nach 6,9 und 5,9 Prozent folgten 2,2 Prozent. Das erhöhte Preisniveau der Jahre 2022 und 2023 bleibt vollständig bestehen und wächst weiter. Der einmal eingetretene Kaufkraftverlust wird durch niedrigere Raten nicht rückgängig gemacht, sondern nur nicht weiter vergrößert.

Für die Ruhestandsplanung folgt daraus eine unbequeme Konsequenz: Eine Rente, die mit ein bis zwei Prozent jährlich dynamisiert wird, ist real eine sinkende Leistung, sobald die Teuerung darüber liegt. Über einen Ruhestand von 25 Jahren summiert sich das zu einer Größenordnung, gegen die alle steuerlichen Effekte klein wirken. Der Rechner oben weist den Kaufkraftwert deshalb gesondert aus.

Teil IIIEinordnung und Konsequenzen

Was für das Versorgungswerk spricht

Damit das Bild vollständig bleibt: Ihr Versorgungswerk ist kein schlechtes System. Es arbeitet ohne Vertriebskosten, die Verwaltungskosten liegen niedrig, die Leistungen sind satzungsrechtlich verbindlich, und die Mitgliedschaft ist Pflicht — was den bequemsten Fehler der privaten Vorsorge ausschließt, nämlich sie zu verschieben. Manche Werke bieten zusätzlich Vorteile, die die gesetzliche Rente nicht kennt: Die baden-württembergische Versorgungsanstalt etwa kürzt die Witwenrente nicht, wenn der hinterbliebene Ehepartner eigenes Einkommen hat.

Auch das im vorigen Abschnitt beschriebene Risiko wird von den Werken nicht ignoriert. Die steigende Lebenserwartung — bei Angehörigen freier Berufe liegt sie noch einmal etwa vier Jahre über dem gesellschaftlichen Durchschnitt — wurde über sogenannte Generationentafeln versicherungsmathematisch abgebildet und gegenfinanziert, eine weitere Zunahme ist dabei bereits eingerechnet. Massive Einbrüche der Mitgliederzahlen hat es in der fast hundertjährigen Geschichte des Systems nicht gegeben^[12]. Wer aus dem Finanzierungsverfahren einen bevorstehenden Zusammenbruch ableitet, überzeichnet.

Ein Punkt gehört dennoch in eine ehrliche Bewertung: die Kaufkraft. Die Bayerische Ärzteversorgung erhöhte die Renten von 2022 bis 2025 um 1,0 bis 2,0 Prozent jährlich, während die Inflation zeitweise bei 6,9 Prozent lag. Das Versorgungswerk räumt in einer eigenen Stellungnahme im Bayerischen Ärzteblatt ein, dass die kritisierten Unterschiede zutrafen^[9]. Die Baden-Württembergische Versorgungsanstalt hob Renten und Anwartschaften zum 1. Juli 2025 um 1,79 Prozent an^[14]. Solche Sätze sichern den Bestand — sie gleichen den Kaufkraftverlust eines Ruhestands von zwanzig oder dreißig Jahren nicht aus.

Zwei Kohorten, zwei verschiedene Aufgaben

Die beschriebenen Effekte treffen nicht alle Ärztinnen und Ärzte gleich. Wer heute kurz vor dem Ruhestand steht, hat ein anderes Problem als eine Assistenzärztin am Berufsanfang — und braucht deshalb eine andere Lösung.

Tabelle 6: Betroffenheit nach Rentenbeginn

Rechnungszinsen nach Tabelle 5. Die Zuordnung ist typisierend; maßgeblich sind die Satzung des jeweiligen Werks und der individuelle Beitragsverlauf.

Für die ältere Kohorte ist die Rentenhöhe weitgehend festgelegt. Der verbleibende Hebel liegt auf der Abzugsseite: die Frage, ob die Voraussetzungen für die KVdR erfüllt sind, die Reihenfolge der Entnahmen aus verschiedenen Töpfen, die steuerliche Behandlung vorhandener Verträge. Hier geht es um die Sicherung dessen, was bereits aufgebaut wurde.

Für die jüngere Kohorte gilt das Gegenteil. Die Rente wird vollständig besteuert, ein Freibetrag existiert nicht, und die Anwartschaften entstehen unter deutlich niedrigeren Rechnungszinsen. Zugleich steht das entscheidende Kapital: Zeit. Wer vier Jahrzehnte vor sich hat, kann eine Lücke mit vergleichsweise kleinen monatlichen Beträgen schließen — vorausgesetzt, er kennt ihre Größe. Genau daran scheitert es meistens.

Handlungsoptionen

Sechs Befunde, überwiegend unerfreulich — die naheliegende Frage lautet, was davon überhaupt beeinflussbar ist. Die Antwort fällt günstiger aus, als der Befundteil vermuten lässt: Keine der beschriebenen Größen ist unabänderlich. Sie sind Folge von Entscheidungen, die getroffen werden — oder eben unterbleiben. Vier Ansatzpunkte ergeben sich direkt aus den Befunden.

1. Den Krankenversicherungsstatus im Ruhestand bewusst entscheiden

Die Frage „PKV oder GKV" wird meist im ersten Berufsjahr nach der Approbation entschieden — nach Kriterien, die für die Berufsanfangsphase sinnvoll sind. Ihre teuerste Wirkung entfaltet sie vierzig Jahre später: Sie entscheidet darüber, ob Miet- und Kapitaleinkünfte verbeitragt werden (Befund 2) und ob die Beitragslast im Alter kalkulierbar bleibt. Wer die günstige Krankenversicherung der Rentner erreichen will, muss die Vorversicherungszeit über die zweite Hälfte des Erwerbslebens hinweg erfüllen — das lässt sich nicht kurz vor dem Ruhestand nachholen. Die Entscheidung zwischen den Systemen ist ein eigenes Thema mit eigenen Wechselwirkungen; ihr ist der Beitrag „PKV oder GKV: Die unerwarteten Wechselwirkungen" gewidmet, der in Kürze an dieser Stelle erscheint.

2. Kapitalerträge vor doppelter Belastung schützen

Eine Gesamtbelastung von 47,5 Prozent auf Kapitalerträge ist kein Naturgesetz, sondern die Folge einer bestimmten Kombination aus Versicherungsstatus und Anlageform. Welche Struktur im Einzelfall trägt, hängt von der persönlichen Situation ab — entscheidend ist, dass die Frage überhaupt gestellt wird. Sie fällt regelmäßig zwischen zwei Zuständigkeiten: Der Anlageberater kennt den Versicherungsstatus nicht, der Krankenversicherungsberater kennt das Depot nicht.

3. Eine ergänzende Altersleistung aufbauen, die real trägt

Befund 6 hat gezeigt, dass eine nominal dynamisierte Zusage real an Wert verliert, sobald die Teuerung über der Dynamisierung liegt. Eine Ergänzung, die dasselbe Muster wiederholt — feste Verzinsung, nominale Garantie —, verschiebt das Problem nur. Bemerkenswert ist, dass die Versorgungswerke für ihr eigenes Vermögen längst die Konsequenz gezogen haben: Der Anteil festverzinslicher Papiere sank im System von rund 77 auf 46 Prozent. Für privates Vermögen gilt dieselbe Rechnung — nur trifft dort niemand die Entscheidung stellvertretend.

4. Eine eigene Rücklage für die Gesundheitskosten des Alters

Dieser Punkt wird am häufigsten übersehen, obwohl er der unangenehmste ist. In der gesetzlichen Krankenversicherung steigt die Belastung im Ruhestand, weil der Beitrag allein zu tragen ist und bei freiwillig Versicherten sämtliche Einkunftsarten erfasst. In der privaten Krankenversicherung steigen die Prämien mit dem Alter, während das Einkommen sinkt. Beide Wege führen dazu, dass die Gesundheitskosten im Ruhestand einen wachsenden Anteil der verfügbaren Mittel beanspruchen — und beide lassen sich durch eine gezielt dafür gebildete Rücklage entschärfen.

Über allem steht ein Schritt, der nichts kostet und trotzdem selten getan wird: die Lücke beziffern. Ohne konkrete Zahl bleibt Vorsorge Bauchgefühl — sie wird zu spät begonnen, zu klein dimensioniert oder in Produkte gelenkt, die das eigentliche Problem nicht adressieren. Der Rechner in diesem Beitrag liefert die erste Näherung; die belastbare Zahl ergibt sich aus der eigenen Renteninformation.

Methode und Grenzen dieser Untersuchung

Vorgehen. Ausgewertet wurden erstens die einschlägigen Vorschriften des EStG, SGB V, SGB VI und SGB XI in der für 2026 geltenden Fassung; zweitens ein Sachstandsbericht der Wissenschaftlichen Dienste des Deutschen Bundestages zur Finanzierung der berufsständischen Altersversorgung; drittens die Ärztestatistik der Bundesärztekammer zum 31.12.2025; viertens die Selbstdarstellungen von vier ärztlichen Versorgungswerken sowie ihres Dachverbands; fünftens der Geschäftsbericht 2024 der Nordrheinischen Ärzteversorgung, aus dem Rentenhöhe, Beitrags-Leistungs-Relation und Rechnungszinsentwicklung entnommen wurden. Zeitraum der Recherche: Juli 2026. Sekundärquellen wurden nur herangezogen, wo keine Primärquelle vorliegt; sie sind als solche gekennzeichnet.

Modellrechnung. Das zu versteuernde Einkommen wird aus dem steuerpflichtigen Rentenanteil zuzüglich weiterer laufender Einkünfte, abzüglich des Werbungskosten-Pauschbetrags und der als Sonderausgaben abziehbaren Kranken- und Pflegeversicherungsbeiträge ermittelt. Darauf wird der Tarif nach § 32a EStG in der ab 2026 geltenden Fassung angewandt, bei Zusammenveranlagung im Splittingverfahren. Der resultierende Durchschnittssteuersatz wird auf den steuerpflichtigen Rentenanteil bezogen. Kapitalerträge werden gesondert mit 26,375 Prozent belastet. Alle Formeln sind im Quelltext der Seite offengelegt und nachrechenbar.

Offene Fragen. Eine systematische Erhebung über alle achtzehn ärztlichen Versorgungswerke hinweg — Finanzierungsverfahren, Rechnungszins, Dynamisierungsverlauf und Beitrags-Leistungs-Relation in vergleichbarer Form — liegt nach Kenntnis des Verfassers nicht vor. Sie wäre geeignet, die hier an einem Werk gezeigten Zusammenhänge auf eine breitere Grundlage zu stellen. Eine solche Auswertung der veröffentlichten Geschäftsberichte ist in Arbeit und erscheint unter dem Titel „Ärztliche Versorgungswerke: Der Kammerbezirk entscheidet mit“; erste Zwischenergebnisse deuten auf erhebliche Unterschiede zwischen den Werken hin — die ausgewiesenen durchschnittlichen Altersrenten reichen von rund 1.850 € bis 2.930 € monatlich.